Kapitalflussrechnung

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit betrug 7.245 Millionen € nach 5.413 Millionen € im Vorjahr. Die deutliche Verbesserung resultierte insbesondere aus dem verbesserten Ergebnis nach Steuern und nicht beherrschenden Anteilen, welches im Vorjahr hohe Wertminderungen beinhaltete. Entsprechend lagen 2021 die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen mit 3.687 Millionen € deutlich unter dem Vorjahreswert. Gegenläufig ergab sich 2021 mit 1.566 Millionen € eine um 1.166 Millionen € höhere Mittelbindung im Nettoumlaufvermögen. Diese resultierte insbesondere aus dem geschäfts- und preisbedingt deutlichen Anstieg der Vorräte um 3.304 Millionen €, nachdem im Vorjahr ein Abbau der Vorräte den operativen Cashflow stützte.

Die Mittelbindung von 1.272 Millionen € in den Forderungen lag um 904 Millionen € unter dem Vorjahreswert. Die Verbesserung ergab sich insbesondere aus dem Abbau der Edelmetallhandelsposition, während der Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 1.799 Millionen € um 805 Millionen € stärker war als im Vorjahr. Gegenläufig erhöhten die um 3.010 Millionen € gestiegenen Verbindlichkeiten den operativen Cashflow. Dies war vor allem auf den Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie der kurzfristigen Rückstellungen zurückzuführen. Im Vorjahr war dieser Effekt mit 927 Millionen € weniger stark ausgeprägt.

Die Übrigen Posten führten im Jahr 2021 zu einer Mittelbindung in Höhe von 398 Millionen € nach einer Mittelfreisetzung von 122 Millionen € im Vorjahr. Diese resultierte insbesondere aus der Bereinigung der Equity-Ergebnisse sowie der Umgliederung der Ergebnisse aus Devestitionen, einschließlich des Ergebnisses aus der Veräußerung der Beteiligung an Solenis, in den Investitionshaushalt.

Der Cashflow aus Investitionstätigkeit lag im Jahr 2021 bei insgesamt –2.622 Millionen € nach –1.904 Millionen € im Vorjahr. Die Einzahlungen für Devestitionen und die Veräußerung der Beteiligung an Solenis im Jahr 2021 lagen unter dem Beitrag aus der Veräußerung des Bauchemiegeschäfts im Vorjahr. Gegenläufig lagen die Auszahlungen für Akquisitionen mit 600 Millionen € im Jahr 2021 bei etwa der Hälfte des Vorjahreswertes. Weiterhin trugen die um 403 Millionen € höheren Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen zum Rückgang des Cashflows aus Investitions­tätigkeit bei.

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit betrug –6.457 Millio­­nen €. Neben der Auszahlung von Dividenden in Höhe von 3.312 Millio­­nen € (2020: 3.139 Millionen €) wurden die Finanz- und ähnlichen Verbindlichkeiten um 3.145 Millionen € abgebaut.

Der Free Cashflow, der sich nach Abzug der Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen vom Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit ergibt, stellt den verbleibenden Finanzierungs­spielraum nach Investitionen dar. Er belief sich im Jahr 2021 auf 3.713 Millio­­­­nen € nach 2.284 Millionen € im Vorjahr.

Cashflow

Milliarden €