27. Kapitalflussrechnung und Kapitalstrukturmanagement

Kapitalflussrechnung

Im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit waren folgende Zahlungen enthalten:

Im Jahr 2021 beinhaltete der Cashflow aus Investitionstätigkeit Auszahlungen für Akquisitionen in Höhe von 600 Millionen € im Zusammenhang mit dem Erwerb der BASF Shanshan Battery Materials Co., Ltd. (2020: 1.240 Millionen € für den Erwerb des Polyamidgeschäfts von Solvay).

Für die Einzahlungen aus Devestitionen in Höhe von 1.030 Millionen € war der Verkauf des Pigmentgeschäfts maßgeblich. Darin enthalten waren projektbezogene Steuerzahlungen in Höhe von 65 Millionen € sowie Sonderbeiträge in das Schweizer Pensions­vermögen in Höhe von 43 Millionen €. Die Einzahlungen aus dem Abgang der at Equity bilanzierten Beteiligung an Solenis (1.066 Millionen €) werden im Cashflow aus Investitionstätigkeit in der Position Einzahlungen aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten und Wertpapieren ausgewiesen. Das Veräußerungsergebnis in Höhe von 589 Millionen € wurde über die Position Gewinne (–)/Verluste (+) aus Abgängen von langfristigen Vermögenswerten und Wertpapieren vom Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit in den Cashflow aus Investitionstätigkeit umgegliedert.

Im Vorjahr ergaben sich aus dem Verkauf des Bauchemiegeschäfts Einzahlungen aus Devestitionen in Höhe von 2.520 Millionen €. Darin enthalten waren Steuerzahlungen in Höhe von 150 Millionen €, die der Transaktion unmittelbar zugeordnet werden konnten. Im Jahr 2021 wurden weitere Steuerzahlungen in Höhe von 31 Millionen € berücksichtigt.

• Mehr zu den Akquisitionen und Devestitionen unter Anmerkung 3

Die Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen lagen mit 3.532 Millionen € um 403 Millionen € über dem Vorjahresniveau.

Im Jahr 2020 übertrug BASF SE Wertpapiere im Wert von 401 Millionen € in den BASF Pensionstreuhand e.V., Ludwigshafen am Rhein. Diese Übertragung war nicht zahlungswirksam und hatte damit keine Auswirkungen auf die Kapitalflussrechnung.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente setzen sich im Wesentlichen aus Kassenbeständen und Bankguthaben mit einer Laufzeit von weniger als drei Monaten zusammen.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Kapitalfluss­rechnung können von den Werten in der Bilanz abweichen, wenn die relevanten Beträge in die Vermögenswerte der Veräußerungsgruppen umgegliedert wurden. Zum 1. Januar 2021 wurden in der Kapitalflussrechnung Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 4.335 Millionen € ausgewiesen, die neben dem Bilanzwert (4.330 Millionen €) auch den in die Veräußerungsgruppe für das Pigmentgeschäft umgegliederten Wert (5 Millionen €) enthielten. Zum 31. Dezember 2021 wurden keine Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in die Veräußerungsgruppen umgegliedert, so dass deren Bestand in der Kapitalflussrechnung mit dem in der Bilanz identisch ist. Zum 1. Januar 2020 setzten sich die in der Kapitalflussrechnung ausgewiesenen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2.455 Millionen € aus dem Bilanzwert (2.427 Millionen €) und den in die Veräußerungsgruppen für das Bauchemie­geschäft (21 Millionen €) und das Pigment­geschäft (7 Millionen €) umgegliederten Werten zusammen.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente unterlagen, wie im Vorjahr, keinen Verfügungsbeschränkungen aufgrund von Restriktionen.

Die Überleitungsrechnung gemäß IAS 7 teilt die bilanzielle Veränderung der Finanz- und ähnlichen Verbindlichkeiten und ihrer Sicherungsgeschäfte in zahlungswirksame und nicht zahlungswirksame Veränderungen auf. Die dargestellten zahlungswirksamen Veränderungen entsprechen dem Ausweis im Cashflow aus Finanzierungstätigkeit.

Die Darlehensverbindlichkeiten enthalten keine Zinsanteile.

Die Übrigen finanzbedingten Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Konten, die für das Cash-Pooling mit im Konzernabschluss nicht konsolidierten BASF-Gesellschaften verwendet werden. Sie werden in den Sonstigen Verbindlichkeiten innerhalb der Bilanzposition Übrige Verbindlich­keiten, die Finanzinstrumente darstellen, ausgewiesen.

Die Vermögenswerte/Schulden von Sicherungsgeschäften sind Bestandteile der Bilanzpositionen Derivate mit positiven beziehungsweise negativen Marktwerten und umfassen nur Geschäfte, die Risiken aus Finanzschulden und finanzbedingten Verbindlichkeiten mittels Mikro-Hedges absichern.

• Mehr zu Forderungen und sonstigem Vermögen unter Anmerkung 18
• Mehr zu Verbindlichkeiten unter Anmerkung 21
• Mehr zur Kapitalflussrechnung im Konzernlagebericht

Kapitalstrukturmanagement

Ziel des Kapitalstrukturmanagements ist es, finanzwirtschaftlich flexibel zu bleiben, um das Geschäftsportfolio weiterent­wickeln und strategische Optionen wahrnehmen zu können. Ziele der Finanzierungs­politik sind die Sicherung der Zahlungsfähigkeit, die Begrenzung finanzwirtschaftlicher Risiken sowie die Optimierung der Kapitalkosten.

Das Kapitalstrukturmanagement orientiert sich an den Anforderungen, die für einen uneingeschränkten Kapitalmarktzugang und ein solides A-Rating notwendig sind. Die Kapitalstruktur wird im Rahmen der Finanzplanung unter Berücksichtigung ausgewählter Finanzkennzahlen, wie zum Beispiel dynamischer Verschuldungsgrößen, gesteuert.

Das bilanzielle Eigenkapital der BASF-Gruppe betrug zum 31. Dezember 2021 42.081 Millionen € (31. Dezember 2020: 34.398 Millionen €), die Eigenkapitalquote belief sich am­ 31. Dezember 2021 auf 48,2 % (31. Dezember 2020: 42,8 %).

Fremdkapital nimmt BASF bevorzugt über Kapitalmärkte auf. Zur kurzfristigen Finanzierung wird ein Commercial-Paper-Programm genutzt, während zur mittel- und langfristigen Finanzierung Unternehmensanleihen, die in Euro und anderen Währungen mit unterschiedlichen Laufzeiten begeben werden, zum Einsatz kommen. Ziel ist es, das Fälligkeitsprofil ausgewogen zu gestalten, eine Diversifikation der Investoren zu erzielen und die BASF-Fremdfinanzierungskonditionen zu optimieren. Zur Finanzierung der Entwicklung von nachhaltigen Produkten und für Projekte mit einem klaren Nutzen für die Umwelt setzt BASF seit 2020 grüne Unternehmensanleihen ein.

BASF verfügt derzeit über folgende Ratings, die zuletzt von Fitch am 11. Juni 2021 und von Moody’s am 5. Januar 2022 bestätigt wurden. Standard & Poor’s hat am 16. Juli 2021 den Ausblick für das A-Rating von negativ auf stabil angepasst und das Rating am 6. Januar 2022 bestätigt.

BASF strebt an, ein solides A-Rating zu halten, das einen uneingeschränkten Zugang zu den Geld- und Kapitalmärkten gewährleistet.

• Mehr zur Finanzierungspolitik im Konzernlagebericht