27. Kapitalflussrechnung und Kapitalstrukturmanagement

Kapitalstrukturmanagement

Ziel des Kapitalstrukturmanagements ist es, finanzwirtschaftlich flexibel zu bleiben, um das Geschäftsportfolio weiterent­wickeln und strategische Optionen wahrnehmen zu können. Ziele der Finan­zierungs­politik sind die Sicherung der Zahlungsfähigkeit, die Begrenzung finanzwirtschaftlicher Risiken sowie die Optimierung der Kapitalkosten.

Das Kapitalstrukturmanagement orientiert sich an den Anforderungen, die für einen uneingeschränkten Kapitalmarktzugang und ein solides A-Rating notwendig sind. Die Kapitalstruktur wird im Rahmen der Finanzplanung unter Berücksichtigung ausgewählter Finanzkennzahlen, wie zum Beispiel dynamischer Verschuldungsgrößen, gesteuert.

Das bilanzielle Eigenkapital der BASF-Gruppe betrug zum 31. Dezem­ber 2022 40.923 Mil­lionen € (31. Dezember 2021: 42.081 Mil­lionen €), die Eigenkapitalquote belief sich am 31. Dezem­ber 2022 auf 48,4 % (31. Dezember 2021: 48,2 %).

Fremdkapital nimmt BASF bevorzugt über Kapitalmärkte auf. Zur kurzfristigen Finanzierung wird ein Commercial-Paper-Programm genutzt, während zur mittel- und langfristigen Finanzierung Unternehmensanleihen, die in Euro und anderen Währungen mit unterschiedlichen Laufzeiten begeben werden, zum Einsatz kommen. Ziel ist es, das Fälligkeitsprofil ausgewogen zu gestalten, eine Diversifikation der Investoren zu erzielen und die BASF-Fremd­finanzierungs­konditionen zu optimieren. Zur Finanzierung der Entwicklung von nachhaltigen Produkten und für Projekte mit einem klaren Nutzen für die Umwelt setzt BASF seit 2020 grüne Unternehmensanleihen ein.

BASF verfügt derzeit über folgende Ratings, die zuletzt von Fitch am 30. November 2022 und von Moody’s am 18. Januar 2023 bestätigt wurden. Standard & Poor’s hat am 1. August 2022 das A-Rating bestätigt und den Ausblick von stabil auf negativ angepasst.

BASF strebt an, ein solides A-Rating zu halten, das einen uneingeschränkten Zugang zu den Geld- und Kapitalmärkten gewährleistet.

• Mehr zur Finanzierungspolitik im Konzernlagebericht

Kapitalflussrechnung

Im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit waren folgende Zahlungen enthalten:

Die zahlungsunwirksamen Ergebnisse von Beteiligungen, die nach der Equity-Methode bilanziert werden, werden im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit in den Sonstigen Posten eliminiert. Im Jahr 2022 resultierte daraus ein Verlust in Höhe von 4.499 Millionen €, im Wesentlichen der Wintershall Dea AG, und im Vorjahr ein Gewinn in Höhe von 960 Millionen €.

• Mehr dazu unter Anmerkung 10

Zur Optimierung der Edelmetallbestände verkauft die Gruppe Edelmetalle und vereinbart gleichzeitig deren Rückkauf zu einem festgelegten Preis. Die aus dem Verkauf und dem Rückkauf resultierenden Zahlungsflüsse in Höhe von 502 Millionen € wurden im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit ausgewiesen.

Im Jahr 2022 beinhaltete der Cashflow aus Investitionstätigkeit Auszahlungen für Akquisitionen in Höhe von 13 Millionen €. Diese betrafen eine nachträgliche Kaufpreiszahlung für das Polyamid­geschäft von Solvay (2021: 600 Millionen € für den Erwerb der BASF Shanshan Battery Materials Co., Ltd).

Die Einzahlungen aus Devestitionen in Höhe von 691 Millionen € resultierten im Wesentlichen aus der Veräußerung von Anteilen am Windpark Hollandse Kust Zuid in Höhe von 382 Millionen €, der Veräußerung des Kaolinmineraliengeschäfts in Höhe von 225 Millionen € und dem Verkauf des Produktions­standorts in Quincy/Florida sowie des dazugehörigen Attapulgit-Geschäfts in Höhe von 60 Millionen €. Im Vorjahr war der Verkauf des Pigmentgeschäfts maß­geblich für die Einzahlungen aus Devestitionen in Höhe von 1.030 Millionen €.

• Mehr zu den Akquisitionen und Devestitionen unter Anmerkung 3

Die Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sach­anlagen lagen mit 4.375 Millionen € um 843 Millionen € über dem Vorjahresniveau.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2.516 Millionen € setzen sich im Wesentlichen aus Kassenbeständen und Bankguthaben mit einer Laufzeit von weniger als drei Monaten zusammen. Im Jahr 2022 unterlagen diese, wie im Vorjahr, keinen Verfügungsbeschränkungen aufgrund von Restriktionen. Hingegen ist die Rückführung von Finanzmitteln aus Russland derzeit nur eingeschränkt möglich.

Die Überleitungsrechnung gemäß IAS 7 teilt die bilanzielle Veränderung der Finanz- und ähnlichen Verbindlichkeiten und ihrer Sicherungsgeschäfte in zahlungswirksame und nicht zahlungswirksame Veränderungen auf. Die dargestellten zahlungswirksamen Veränderungen entsprechen dem Ausweis im Cashflow aus Finanzierungstätigkeit.

Die Darlehensverbindlichkeiten enthalten keine Zinsanteile.

Die Übrigen finanzbedingten Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Konten, die für das Cash-Pooling mit im Konzernabschluss nicht konsolidierten BASF-Gesellschaften verwendet werden. Sie werden in den Sonstigen Verbindlichkeiten innerhalb der Bilanzposition Übrige Verbindlich­keiten, die Finanzinstrumente darstellen, ausgewiesen.

Die Vermögenswerte/Schulden von Sicherungsgeschäften sind Bestandteile der Bilanzpositionen Derivate mit positiven beziehungsweise negativen Marktwerten und umfassen nur Geschäfte, die Risiken aus Finanzschulden und finanzbedingten Verbindlichkeiten mittels Mikro-Hedges absichern.

• Mehr zu Forderungen und sonstigem Vermögen unter Anmerkung 18
• Mehr zu Verbindlichkeiten unter Anmerkung 21
• Mehr zur Kapitalflussrechnung im Konzernlagebericht